干旱天氣對全球主要農產品的影響
全球極端干旱天氣影響下，預計國內外玉米產量小幅下降以及期末庫存減少，或使得玉米重心上移。目前全球干旱天氣對美國棉花產量有較大的影響，但對國內棉花產量影響很小。從中長期來看，全球主要經濟體進入加息周期，全球總需求下滑是大概率事件，全球棉花庫銷比在未來有較大提高的空間。國內棉花及產成品庫存處于歷史高位，國內棉花反彈空間或有限。
1.玉米：全球極端干旱天氣影響下，預計國內外玉米產量小幅下降以及期末庫存減少，或使得玉米重心上移。
2.棉花：目前全球干旱天氣對美國棉花產量有較大的影響，但對國內棉花產量影響很小。從中長期來看，全球主要經濟體進入加息周期，全球總需求下滑是大概率事件，全球棉花庫銷比在未來有較大提高的空間。國內棉花及產成品庫存處于歷史高位，國內棉花反彈空間或有限。
3.蘋果：預計干旱將導致今年西南地區(重慶和四川)柑橘將出現嚴重減產，這對蘋果形成較大的利好，疊加蘋果自身減產的因素，因此預計蘋果價格或易漲難跌。
4.白糖：干旱暫時對全球食糖產量沒有形成干擾，總體上看，干旱對國內外白糖影響不大。
5.大豆豆粕：目前中國和美國大部分大豆產區氣溫和降水正常，利于大豆生長。干旱對美國和中國大豆產量影響不大。
6.棕櫚油：目前棕櫚油主產國為印度尼西亞和馬來西亞等國天氣狀況良好，產量較好。因此，預計干旱對棕櫚油的影響不大。
7.菜系：歐盟及英國干旱對菜籽播種產生影響，如果干旱持續到9月中旬，歐盟及英國菜籽播種面積可能大幅下滑，而歐盟和英國的菜籽產量占全球比重是全球第二，因此影響較大，如果9月中旬前歐盟及英國沒有有利降雨，菜系品種可能得到強支撐，可能帶動整個粕類和油脂，不過如果歐盟和英國能迎來降雨，那么可能是菜系較好的做空機會。
2022年7月以來，全球高溫天氣極為顯著，中國、葡萄牙、西班牙、英國南部、美國西南部等地最高氣溫超過40℃，英國多地氣溫超過歷史極值，歐洲多國因持續高溫少雨天氣，遭遇極端干旱危機，并引發山林大火。全球共有9個熱帶氣旋活動，生成個數較常年偏多。
2022年，我國旱情覆蓋12個省和地區，面積5800萬畝的干旱正在迅速蔓延。根據農業部的數據，河北，山西、山東、安徽、湖北、陜西、甘肅和重慶等12個省和地區正遭遇不同程度的干旱。到目前為止，受干旱影響的作物有5868萬畝，其中1458萬畝受干旱影響嚴重。
夏季持續高溫預警，河流水分流失嚴重，嚴重影響了農產品的品質和產量。此外，持續高達40℃以上的天氣導致重慶山火頻發，山林資源損失嚴重。
圖 1:全國氣象干旱圖
數據來源：中國天氣網
根據國家氣候中心的最新監測結果，今年7月以來，長江流域的降雨量一直低于同期，比去年同期減少了40%。一些地區，如鄱陽湖和嘉陵江流域的降雨量減少了50-70%。8月份，整個長江流域降水量小于50mm.自7月20日以來，中央氣象臺已經連發34天高溫預警，創歷史新紀錄。其中連續12天發布高溫紅色預警，川渝等7省市部分地區可達40℃以上。8月初，長江下游的四川、重慶和湖北的高溫達到了歷史上同期的最高水平。8月9日至8月11日，重慶氣溫超過40℃，連續七天超過40℃，打破了當地極端氣溫記錄。降水量的減少和持續的高溫天氣共同作用下，我國很多地區出現了不同程度的干旱。
玉米篇
一、美國干旱情況
根據美國國家海洋和大氣管理局(NOAA)的最新的季節性干旱展望，美國近60%地區維持干旱狀態概率超50%。美國西部持續干旱，并且南部平原和密西西比河下游同樣如此。美國西部從2022年開始持續干旱且仍將持續，西部11個州的中度至特大干旱(D1至D4)的覆蓋范圍在2021年12月7日達到略低于95%的峰值之后，每周幾乎穩定在88%到 90%之間。美國南部、西部大部分地區氣溫高于往年水平。
圖 1:美國2022年8月干旱情況
數據來源：NOAA
二、美國玉米產量情況
美國是全球最大的玉米生產國及出口國，據美國農業部(USDA)8月月報，美國玉米2021/22年度產量料將達到3.84億噸，占世界總量的32%。美國玉米2021/22年度市場出口量預期達6223萬噸，占全球出口總量的31%。美國玉米種植主要集中在中部平原，美國中北部玉米帶是世界最大的玉米生產區。愛荷華州是美國最大的玉米主產州，該州產量占全國總產量約17%，其次是伊利諾伊州(15%)。
圖2:美國玉米主要種植區分布
數據來源：MyAgri
氣候是影響玉米產量的主要因素，當玉米種植期極度潮濕或生長期雨水不足時，都會使玉米產量大幅減少。美國玉米種植時間最早可從四月初開始，玉米帶的北部最晚于五月底完成，而美國南方的玉米產州最早可于三月種植。美國農業部(USDA)6月預期種植報告顯示，2022年玉米種植面積預估降至8990萬英畝，同比下降4%。6月底的種植面積報告聲明，大雨導致南北達科他州和明尼蘇達州播種作業延遲，8月的供需報告對南北達科他州和明尼蘇達州的種植面積重新做出調查并發布，最終，南北達科他州玉米種植面積較6月未做調整，明尼蘇達州面積下調10萬英畝，總面積下調10萬英畝至8980萬英畝。美國農業部指出，在48個州中，有35個州的種植面積保持穩定或略低。預計收獲面積也較去年同期下降4%。
圖3:美國、中國玉米生長周期
數據來源：西南期貨研究所
從往年來看，美玉米一般在7月中旬能夠大致確定產量。目前美國玉米帶已進入關鍵生長期，玉米單產影響最大的階段是授粉期，美國大約7月是玉米授粉期，而自6月伊始，美國中西部高溫天氣持續，目前超43%的州正在經歷干旱，對局部地區玉米產量造成一定的影響。據美國農業部本月早些時候發布的數據，美國遭遇干旱的玉米產區占比約為31%。根據美國農業部數據，截止2022年8月17日，美國玉米吐絲率94%，上周90%，去年同期98%，五年均值97%。美國玉米優良率下滑1個百分點；玉米優良率為57%，一周前為58%，去年同期62%。
目前美國整個玉米種植帶土壤狀況有好有壞，密蘇里州、南達科他州、內布拉斯加州和堪薩斯州地面都出現局部嚴重干旱，且短期內干旱情況暫無改善預期。此前美國最嚴重的兩次干旱發生在1988年和2012年。1988年美國玉米單產下降29%，上一次2012年干旱，單產下降幅度達16%。由于干旱影響緣故，USDA8月供需報告中，將玉米單產預期下調至11.01噸/公頃，7月預估為11.11噸/公頃，環比下調0.90%，同比下調0.90%。對應美玉米產量為3.647億噸，環比下調1.01%，同比下調5.00%。
美國中西部高溫干旱狀況，使得前期受到宏觀衰退預期影響的美玉米跌勢改善，預計隨著高溫干旱狀況持續，后續美玉米單產將繼續受到小幅減產影響，美玉米本年度內或有估值小幅向上修復空間，重點關注中西部干旱擴散情況。
三、歐洲玉米產量情況
歐洲方面，歐洲玉米主要產地在南部，包括西班牙、法國南部、意大利等。這些地區持續遭受干旱和極端高溫，從而對玉米產量造成沖擊。法國正在經歷自1958年有記錄以來最嚴重的干旱。該國是歐洲重要谷物生產國，玉米是受旱情影響最嚴重的作物之一。由于干旱加劇，法國玉米作物生長優良率大幅下滑。截至8月8日，法國玉米作物優良率為53%，是自2011年以來同期最低水平，低于此前一周的62%和去年同期的91%。法國農業部近日預計，法國玉米收成將比2021年減少近20%。
8月，美國農業部下調了歐洲玉米產量預期，預計歐盟2022/23年度玉米產量為6000萬噸，7月預測值為6800萬噸，環比下降11.76%，且較上一年度產量7098萬噸低15.47%，較5年平均產量低10%左右。歐洲是世界主要玉米進口地。干旱影響下歐洲玉米新作產量大概率減產，在自身減產的情況下，需要進口更多的玉米滿足內需，而從地理位置來看，美洲地區和黑海地區的玉米或成歐洲首選。8月，美玉米出口下調63.5萬噸至6032.8萬噸，環比下調1.04%，同比下降3.06%。美玉米出口量下調，因此，黑海地區出口量的恢復情況，或將決定歐洲新年度玉米價格上漲幅度。
四、中國玉米受干旱影響情況
中國方面，玉米市場受高溫干旱影響相對有限。自今年2月俄烏沖突升級以來，烏克蘭玉米出口受阻，中國進口烏克蘭玉米大幅下降，進口來源向美國和南美轉移。海關總署數據顯示，截至2022年7月末，中國今年累計進口玉米1513萬噸，同比減少16.69%。進口量占比約7%-9%，雖然美玉米的價格抬升會影響中國玉米進口成本，從而傳導至國內玉米價格。但玉米進口量占比不足10%，美玉米價格對國內玉米價格的影響有較大的稀釋作用。
再來看國內天氣，國內主要玉米產區分布在東北、華北及鐮刀灣地區，占全國玉米產量的65%左右，東北區域天氣適合玉米生長，華北、鐮刀灣局部地區有漬澇風險。而高溫干旱區域主要集中在四川盆地東部至長江中下游地區，該地區玉米產量占比約14%左右，高溫干旱不利于玉米灌漿乳熟，該區域新季玉米產量或將面臨較明顯的影響。
體現到期貨端來看，前期國內需求疲弱，玉米庫存高位累積，疊加宏觀預期影響，玉米自俄烏沖突沖高后，呈不斷回調趨勢。但在全球極端天氣影響下，玉米產量下降、貿易增加以及期末庫存減少，或使得歐美玉米價格估值向上修復。外圍的估值修復通過進口傳導至國內，加之國內西南至長江中下游的玉米減產影響，或使得國內玉米下方支撐變強，估值中樞有小幅度上移的可能。
棉花篇
全球棉花主要分布區域印度、中國、美國、巴西、巴基斯坦等國家。從目前的情況看，國際上受到干旱影響的是美國主產區，其他地區干旱天氣影響很小。國內方面，主產區在新疆，目前沒有受到干旱的影響。
一、國際市場：干旱致使美國棉花產量大減
美國棉花主產區正經歷歷史性干旱，引發的供應擔憂持續，優良率持續下降，嚴重影響其產量。美國農業部(USDA)最新作物生長報告中公布稱，截至2022年8月22日當周，美國棉花生長優良率為31%，之前一周為34%，去年同期為67%。目前美國棉花優良率處于歷史同期最低水平。
圖1:美國棉花優良率
(數據來源：同花順Ifind)
美國農業部8月供需預估報告對美國棉花產量的調整大幅超市場預期，美國棉花產量從7月的338萬噸下調至8月的274萬噸，下調64萬噸，產量下調至2010年以來最低水平，美國棉花庫銷比接近歷史低位，達到12.5%。
圖2:美國棉花產量(萬噸)
(數據來源：同花順Ifind)
二、干旱對國內棉花產量暫無影響
從國內來講，國內棉花主產區在新疆，目前新疆棉花生產風調雨順。中國棉花協會對全國12個省市和新疆自治區2101個定點農戶進行了棉花生長情況及預計產量調查顯示：2022年全國植棉面積為4346.7萬畝，同比持平略增；預計總產量約為592萬噸，同比增長2.5%。
三、總結
目前全球干旱天氣對美國棉花產量有較大的影響，但對國內棉花產量影響很小。
雖然干旱對美國棉花形成了減產，但從中長期來看，全球主要經濟體進入加息周期，全球總需求下滑是大概率事件，全球棉花庫銷比在未來有較大提高的空間。從國內來看，目前國內棉花上游歷史性高庫存，新花即將在9月份上市，那么未來國內棉花面臨舊花和新花重疊供給的壓力。另外下游訂單弱，產成品紗線和坯布庫存處于歷史性高位，這極大抑制下游對棉花的補庫，下游隨用隨采。總之從供需兩個角度來看，在收儲政策不發生較大的改變的前提下，干旱未對國內棉花帶來影響，國內棉花反彈空間或有限。
蘋果篇
一、全球蘋果產量分布
全球蘋果的主要生產地有美國、中國、法國、意大利和土耳其。從全球蘋果產量分布情況來看，由于種植面積的廣闊以及種植技術的不斷提升，使得中國蘋果產量牢牢占據世界第一的位置，2020年中國蘋果產量為4407萬噸，產量占比達49%；2020年美國蘋果產量為465萬噸，產量占比為5.2%，使其成為僅次于我國的第二大蘋果生產國。
二、中國蘋果產地分布
中國共有25個省生產蘋果，從區域分布上主要集中在渤海灣和西北黃土高原；渤海灣區(包括山東、河北、遼寧)占全國總面積和產量的44%和 49%；西北高原區(陜西、甘肅、山西)占 34%和 31%。
圖1:蘋果國內主產區
(數據來源：同花順Ifind)
據氣象干旱監測，2022年7-8月份江蘇南部、安徽南部、河南西南部、湖北西部、浙江大部、江西、湖南、貴州大部、重慶、四川、甘肅東南部和西藏中東部等地存在中度及以上氣象干旱，多省(區、市)重度及以上氣象干旱范圍明顯加大。目前國內干旱天氣沒有直接覆蓋到核心主產區，但是覆蓋到了部分產量小省，對總體影響不大。
相關機構最新的產量預估數據還沒有出來，之前卓創資訊在6月份的調研數據顯示，2022年全國蘋果與2021年相比減產幅度約為12.98%，2021年套袋之后的預估產量約為3964.8萬噸，初步預測全國蘋果產量約為3450.27萬噸。
三、蘋果替代品柑橘受災嚴重
蘋果消費的最大競爭對手是柑橘，每年四季度時令水果種類較少，同時春節又是水果消費旺季，這期間蘋果和柑橘最大的消費水果。
柑橘屬于典型的亞熱帶樹種，喜溫暖、濕潤的生態環境，對水分有較高的需求，其良好的生長環境要求1000-2000mm的年降水量和75%-82%的空氣相對濕度，因此干旱天氣對柑橘生長有著嚴重不良的影響。
2021年國家統計局數據顯示全國柑橘產量為5122.1萬噸，其中西南地區的產量為1012.6萬噸，約占全國柑橘產量的19.77%。2022年西南地區出現嚴重的干旱和高溫，對柑橘的產量形成了較大的影響，目前正是柑橘果實膨脹期，高溫和干旱使得柑橘產量或大幅減少。
預計今年西南地區(重慶和四川)柑橘減產嚴重，這對蘋果形成較大的利好，因此預計蘋果價格或易漲難跌。
白糖篇
全球食糖主要產區分為北半球和南半球。其中，南半球主要是中南美地區巴西等國，巴西糖產量約占全球的20%，是全球最大的產糖國之一。
北半球食糖主產國為印度、泰國、中國和歐盟。中國食糖主產區為廣西、云南和內蒙古等省，目前干旱暫無影響。雖然歐洲高溫干旱的天氣可能損及歐洲甜菜糖產量，但由于歐洲甜菜糖占比非常小，因此對產量影響有限。另外，今年印度和泰國降雨充沛，下榨季產糖量進一步增長，這將抵消部分歐洲的減產預期，總體上看，干旱對國內外白糖影響不大。
大豆、豆粕篇
目前中國和美國大部分大豆處于結莢期，9月開始中國和美國大豆將進入收獲期。雖然7月份美國大豆產區遭遇了一些干旱，但是從截止8.21號的美豆優良率來看仍舊高于去年同期水平。
并且在美豆生長關鍵期8月份，美豆東部地區旱情消退，利于大豆單產提高，盡管8月份中西部地區的美豆仍舊遭遇干旱威脅，但美國大豆主產區在中東部，因此，干旱對大豆的產量影響有限。8月美國農業部供需報告上調了對美豆單產預估，預計美豆產量至創紀錄水平。從降雨量來看，美豆大部分產區生長期間降雨正常，部分產區降水略偏低，整體天氣對大豆生長是較為有利的。
圖1:美豆優良率
(數據來源：美國農業部)
圖2:2022年美國各個州大豆種植面積
(數據來源：美國農業部)
圖3:美國7月初與8月初干旱監測
(數據來源：美國干旱監測中心)
圖4:美國大豆產區周度和累計降水
(數據來源：美國農業部)
中國方面，中國大豆產區氣溫和降水正常，利于大豆生長，加上今年國產豆面積增加，預計今年國產豆可能豐產。根據美國農業部8月供需報告的預估，中國大豆產量至近年次高水平。當然國產豆主要是食品用大豆，對整體豆粕價格影響有限。
圖5:中國大豆產區周度和累計降水
(數據來源：美國農業部)
棕櫚油篇
目前棕櫚油主產國為印度尼西亞和馬來西亞等國天氣狀況良好，產量較好。因此，預計干旱對棕櫚油的影響不大。
圖1:印尼棕櫚油產區周度和累計降水
(數據來源：美國農業部)
菜系篇
8-9月正值歐盟和英國菜籽的播種期。目前德國由于缺乏水分，宣布菜籽種植工作將被推遲。最晚9月中旬沒有明顯的降雨，德國、法國、英國的菜籽種植面積可能下降。根據美國農業部8月供需報告的預估2022/23年度德國、法國菜籽產量占全球14.1%，英國占1.5%，合計占全球菜籽產量的15.6%。而從世界農業氣象的網站預測數據顯示，到9月5號之前，法國、德國、英國仍舊面臨高溫少雨的威脅。2018-2020年期間歐洲曾經歷過1540年以來最為嚴重的干旱，而目前的數據表明今年的干旱可能比2018年的情況更為嚴重。2018-2020年期間，歐盟菜籽播種面積較2017年最大下滑23%，假設2022年法國、德國及英國菜籽播種面積因干旱下滑25%-35%，那么可能導致全球菜籽減產3.9-5.46%，相當于321.6萬噸-450.3萬噸，那么全球菜籽的供需可能進入比上一年度更為緊張的階段。因此，9月中旬前，菜系(菜籽、菜粕、菜油)都可能獲得來自歐洲干旱的支撐。
總的來說菜系的走勢，9月中旬前歐洲的天氣尤為關鍵，如果出現有利降水，我們預計菜系品種會轉向偏空，如果降雨落空，菜系可能會再上一個臺階。
圖1:法國菜籽主產區及近年周度、和累計降水
(數據來源：美國農業部)
圖2:德國菜籽主產區及近年周度、和累計降水
(數據來源：美國農業部)
圖3:英國菜籽主產區及近年周度、和累計降水
(數據來源：美國農業部)
（來源：西南期貨）